“錢荒”帶來(lái)股市不振、樓市限購(gòu)、黃金暴跌……隨著銀行年中大考結(jié)束以及銀行間市場(chǎng)利率回歸常態(tài)，6月底一度“瘋狂”的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)也重歸理性。“錢荒”平復(fù)后，如何把握理財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)？

　　銀行理財(cái)優(yōu)選固定收益產(chǎn)品

　　“7月1日收益率還是6.2%的理財(cái)產(chǎn)品，僅僅間隔一天收益率就已經(jīng)降到5.2%。而且各家銀行期限相近的新產(chǎn)品預(yù)期年化收益率普遍都下降了1%?！苯?jīng)常購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的市民蔣女士算了一筆賬，同樣是3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品，僅僅晚買一天收益就相差200多元。有的市民甚至感嘆最近一周銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率就像在坐“過(guò)山車”，甚至認(rèn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品一天一個(gè)價(jià)。那么，此時(shí)市民該如何理性選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品？

　　東方華爾金融咨詢有限責(zé)任公司銀行學(xué)高級(jí)研究員劉鑫表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品，是一種定價(jià)相對(duì)比較靈活的理財(cái)工具，它的利率水平與市場(chǎng)利率聯(lián)系比較緊密。6月中下旬到7月初發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率較高，主要原因是市場(chǎng)利率相對(duì)平時(shí)比較高。而市場(chǎng)利率(銀行間隔夜拆借利率)的飆升主要是因?yàn)槠髽I(yè)集中繳稅、銀行年中考核和銀行補(bǔ)交存款準(zhǔn)備金等問題集中釋放，造成資金需求較大；同時(shí)，在外匯流入大幅減緩的背景下，央行一反常態(tài)地收緊流動(dòng)性，減少了資金供給，導(dǎo)致市場(chǎng)資金嚴(yán)重短缺。近期幾大影響因素都已陸續(xù)結(jié)束，央行開始向市場(chǎng)投放資金，資金的供求基本達(dá)到平衡，銀行間隔夜拆借利率也降到了正常水平。所以，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也開始下降，這是市場(chǎng)定價(jià)的結(jié)果。

　　劉鑫建議，市民在購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，仍可選擇債券、票據(jù)、同業(yè)拆借及委托貸款等固定收益產(chǎn)品，相對(duì)比較安全。

　　市民在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，應(yīng)主要考慮三個(gè)問題：第一，產(chǎn)品的投資方向。產(chǎn)品的投資方向是理財(cái)產(chǎn)品最大的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，投資于債券、票據(jù)和同業(yè)拆借的產(chǎn)品安全性比較高；投資于委托貸款或者其它債權(quán)類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大一些。第二，產(chǎn)品的發(fā)行銀行。產(chǎn)品發(fā)行銀行的流動(dòng)性也會(huì)影響到風(fēng)險(xiǎn)程度。一般而言，大型國(guó)有銀行和股份制銀行的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較小，而部分城商行、農(nóng)商行等地方商業(yè)銀行的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)稍大。第三，產(chǎn)品的收益率。除了考慮風(fēng)險(xiǎn)，我們當(dāng)然還要考慮收益，但并不是一味選擇高收益的產(chǎn)品。

　　投資宜結(jié)合個(gè)人擅長(zhǎng)領(lǐng)域

　　在諸多理財(cái)渠道受阻的情形下，老百姓如何打理手中的錢？

　　東方華爾金融咨詢有限責(zé)任公司金融市場(chǎng)研究員陳躍氣表示，面對(duì)目前的投資環(huán)境，百姓理財(cái)要常關(guān)注以下三個(gè)方面。首先，要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)于追求收益的原則，要清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；其次，要明確自己理財(cái)?shù)哪繕?biāo)，即自己期望的收益率；再次，要統(tǒng)籌全局，了解自己的資產(chǎn)配置中缺什么，盡可能做組合投資理財(cái)，把風(fēng)險(xiǎn)降低到最低的同時(shí)，博取相對(duì)高的收益。

　　基于以上考慮，上述人士建議投資者可以關(guān)注以下理財(cái)工具：

　　股票市場(chǎng)投資要與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀面結(jié)合起來(lái)綜合考慮。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有所好轉(zhuǎn)的前提下，可以選擇股票作為中長(zhǎng)期投資工具。在具體的板塊選擇上，可以多關(guān)注節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、文化、旅游、通信技術(shù)、生物、高端裝備以及城鎮(zhèn)化改革過(guò)程中帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

　　債券逆回購(gòu)在6月“錢荒”的時(shí)代，表現(xiàn)不錯(cuò)。債券逆回購(gòu)具有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、收益率相對(duì)銀行活期儲(chǔ)蓄高、操作方便、快捷等特點(diǎn)，所以證券賬戶的閑置資金不妨可以嘗試債券逆回購(gòu)以博取短期收益。

　　基金具有集合理財(cái)、專業(yè)管理、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的優(yōu)勢(shì)，而且基金還具有嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明、獨(dú)立托管和保障安全等特點(diǎn)。在目前投資環(huán)境不明朗的條件下，基金也可以作為中長(zhǎng)期的投資工具，其中貨幣市場(chǎng)基金更是可以幫助我們既能夠獲得現(xiàn)金的流動(dòng)性，又可以獲得相對(duì)活期儲(chǔ)蓄較高的收益。

　　眼下，收藏也成為投資熱門，PE(私募股權(quán)基金)、VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)、LP(有限合伙)等理財(cái)產(chǎn)品也被部分投資者青睞。

　　需要提醒的是，投資者投資任何理財(cái)產(chǎn)品，盡可能在自己相對(duì)擅長(zhǎng)的領(lǐng)域進(jìn)行，或者找專業(yè)的人士進(jìn)行咨詢，充分考慮相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的贖回機(jī)制、潛在收益實(shí)現(xiàn)的假設(shè)條件，不要被所謂的高年化收益率給蒙蔽。

　　整體理財(cái)觀念須加強(qiáng)

　　匯豐銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，87%的家庭理財(cái)都用于存款，66%用于股票，60%用于基金，58%用于保險(xiǎn)，只有40%用于銀行理財(cái)。

　　東方華爾金融咨詢有限責(zé)任公司理財(cái)規(guī)劃師張新表示，我國(guó)金融市場(chǎng)起步和發(fā)展較晚，目前市場(chǎng)上主要的投資渠道包括股票、債券、基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品；此外，還有黃金、外匯、信托、金融衍生品等；存款由于變現(xiàn)靈活，收益率較低，很多時(shí)候是作為現(xiàn)金管理工具來(lái)使用的；而保險(xiǎn)雖然屬于金融產(chǎn)品，但本質(zhì)上來(lái)說(shuō)居于第一位的仍然是保障功能，并非投資回報(bào)。

　　“雖然相對(duì)于歐美發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中國(guó)老百姓的投資渠道的確是少了些，但我們真正匱乏的并不是所謂的投資渠道，而是包括老百姓風(fēng)險(xiǎn)保障意識(shí)在內(nèi)的整體理財(cái)觀念?！睆埿抡f(shuō)。拿資本市場(chǎng)上有代表性的股市來(lái)說(shuō)，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市應(yīng)該是作為整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行指標(biāo)存在的；改革開放以來(lái)，GDP高速增長(zhǎng)的10多年，股市的增長(zhǎng)率至少也應(yīng)維持在與GDP同等增長(zhǎng)水平的前提下，但事實(shí)上中國(guó)股民中賠錢的卻是絕大多數(shù)，尤其是缺乏投資專業(yè)知識(shí)的普通百姓。

　　上述人士表示，在中國(guó)，存款利率與通脹率通常是倒掛的。也就是說(shuō)，把錢放在銀行，毫無(wú)疑問面臨的就是財(cái)富蒸發(fā)的后果，但依然有87%的家庭理財(cái)選擇存款；保險(xiǎn)產(chǎn)品本質(zhì)上起到的是基礎(chǔ)保障作用，但許多人卻誤將保險(xiǎn)的投資功效放在了第一位。相對(duì)來(lái)說(shuō)，股票、股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)是較大的，債券、債券型基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，也相對(duì)安全；但從數(shù)據(jù)中我們看到，事實(shí)上，用于股票的比例反倒為66%，遠(yuǎn)高于安全性較好的理財(cái)產(chǎn)品。這些問題都直接說(shuō)明了中國(guó)老百姓普遍存在理財(cái)專業(yè)知識(shí)匱乏的現(xiàn)狀，必須在政府的主導(dǎo)下和行業(yè)的支持下，快速提高大眾理財(cái)水平。

(摘自中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)2013-7-16 第五版)